市場(chǎng)人士：黑色系明年將全面走弱
中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家景川日前在“2018黑色期貨論壇”上表示，明年一季度末，黑色系將開(kāi)始全面走弱。
景川從宏觀(guān)的角度分析了黑色系的供給、需求以及對未來(lái)的展望。他表示，在供給方面，未來(lái)供給側改革將進(jìn)入新階段，全國鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率穩步上升，接近80%臨界值。80%以上的產(chǎn)能利用率是國際認可的正常水平，這標志著(zhù)我國鋼鐵行業(yè)重新進(jìn)入供需平衡階段。并且“十三五”壓減粗鋼產(chǎn)能1.5億噸的上線(xiàn)目標預計今年提前完成。鞏固好去產(chǎn)能成果，嚴控新增產(chǎn)能，防止產(chǎn)能反彈，是2019—2020年的首要目標。
他認為，2018年地產(chǎn)投資和地產(chǎn)新開(kāi)工依然保持高位，使黑色需求端有一定支撐。由于市場(chǎng)上對地產(chǎn)預期過(guò)于悲觀(guān)，導致銷(xiāo)售需求下滑，處于高位的新開(kāi)工地產(chǎn)將難以維持太久，最終地產(chǎn)投資也將會(huì )下滑。
據他介紹，當前我國居民的杠桿率已接近比較危險的區間范圍，居民債務(wù)年增長(cháng)超過(guò)20%，而年收入增長(cháng)還不到10%，并且監管機構嚴查居民消費貸，將進(jìn)一步削弱居民加杠桿能力。這意味著(zhù)未來(lái)支撐地產(chǎn)銷(xiāo)售的因素將消失，房地產(chǎn)周期將進(jìn)入尾聲，對工業(yè)品的需求將會(huì )回落。
中糧期貨建材事業(yè)部總經(jīng)理劉軍也認為，中國房地產(chǎn)的增長(cháng)是不可持續的，地產(chǎn)的拐點(diǎn)周期已現，已經(jīng)進(jìn)入了去地產(chǎn)化和多元化的階段。未來(lái)更多的建筑材料會(huì )替代鋼材的地位，而房地產(chǎn)對鋼材的需求也會(huì )逐漸減弱。
在景川看來(lái)，工業(yè)品的需求端主要是基建投資和房地產(chǎn)投資。今年以來(lái)，基礎投資一路下滑，但房地產(chǎn)投資仍然保持較高的增速，使得黑色整體表現出較強的韌性。展望明年，基建有望企穩，而地產(chǎn)開(kāi)始走弱，將會(huì )導致黑色系整體表現偏弱。土地購置面積不斷下降說(shuō)明地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商對后市的悲觀(guān)預期，預計房地產(chǎn)新開(kāi)工滯后為3—6個(gè)月，明年一季度末，黑色系將開(kāi)始全面走弱。
